2021年8月13日六大黑马股分析

  • A+
所属分类:投资资讯

很多投资股市的人都非常喜欢买黑马股,因为能获得不错回报的概率很高,所以大家都希望每天能抓到一些黑马股。下面介绍一下2021年8月13日的六只黑马股票,希望对大家投资有所帮助。

黑马股份分析

双环传动(002472):保持业绩高增长,重视公司固有的增长属性

类别:公司机构:TF证券股份有限公司研究员:/陆日期:2021年8月12日

事件:

公司2021H1营业收入为26.19亿元,同比增长79.40%;归母净利润1.28亿元,同比增长+10809.39%;归母非净利润1.05亿元,同比增长534.02%;其中2021Q2营业收入14.45亿元,同比增长+63.89%,归母净利润7500万元,同比增长+233.18%。公司整体业绩符合预期,我们预计下半年将保持高增长。

公司营收逆势增长,新能源汽车纯电市场份额继续攀升至65%。21H1,公司乘用车、商用车、工程机械、电动工具、摩托车齿轮、机器人减速器及其他/钢铁产品销售收入分别为10.43/4.49/3.67/0.88/0.70/1.70/4.31亿元,与上年同期相比分别为+90.74%、+48.91%和+57.70齿轮业务总收入20.18亿元,占比71我们认为,一方面来自于ZF 8HP等国产自主明星项目的逐步批量供货,另一方面得益于新能源汽车市场快速增长带来的全订单需求。此外,在新能源汽车业务方面,我们测算对应公司2021H1市场份额高达64.55%,较去年约49.66%的市场份额提升14.89%,领先地位进一步巩固。

利润水平逐季大幅提升,公司现已进入利润复苏快车道。过去21年,H1公司整体毛利率为17.56%,同比+2.58%。剔除会计政策影响,调整后实际毛利率为19.02%,其中Q2单季度毛利率为16.74%,调整后毛利率为19.38%、+0.21%同比和+0.82%环比。公司21年H1净利率为5.50%,同比+4.67厘,Q2净利率为5.76%,同比+2.29厘,环比+0.56厘,在上半年原材料价格上涨、缺芯的背景下,公司受益于在手订单的逐步落地和内部管理效率的提升,经营业绩逆势提升,现已进入盈利回升的快车道。同时,从资产负债表预付款项和在建工程来看,公司订单需求整体较为旺盛,公司正在积极扩产,保证产能供应。

重视公司固有的成长属性,双环具有全球竞争优势。在汽车电气化、智能化的大趋势下,传统汽车企业和新动力汽车企业逐渐将零部件外包给专业的第三方齿轮制造商,实现有效分工。同时,随着传统燃油车的升级和新能源汽车带来的技术变革,对齿轮传动部件的精度、强度和噪声处理提出了更高的要求,双环作为龙头企业的市场份额有望大幅提升。目前公司已经实现了国内外众多优质客户的覆盖,进入了各细分领域头部企业的供应链体系。长期来看,我们预计2025年公司总营收将达到98.7亿元,对应净利润8.9亿元,对应总市值约420亿元。

利润预测和投资建议。我们将公司21-23年的营收提升至52.6/63.2/72.4(21/22/23之前的价值为47.1/57.9/66.6亿元),净利润为2.7/4.6/5.6(21/22/23之前的价值为2.4/4.4/5.5)

风险预警:宏观经济/原材料价格波动风险;公司订单低于预期的风险

宝丰能源(600989):碳处理先行扩产开发新材料

类别:公司机构:本质证券股份有限公司研究员:张日期:2021年8月12日

事件:宝丰能源发布2021年半年报。报告期内,公司实现营业收入104.67亿元,同比增长39.18%;归母净利润37.33亿元,同比增长78.46%。其中,公司2021年在Q2实现营业收入54.88亿元,同比增长40.32%,环比增长10.21%;第二季度实现净利润20.06亿元,同比增长57.89%,环比增长16.07%。

点评:宝丰能源2021年在H1业绩优异,二季度业绩创历史新高,略高于此前预期。数量:2021年公司烯烃产品事业部聚乙烯、聚丙烯销量分别为36.13万吨、26.67万吨,同比+5.55%、-21.07%;2021Q2单季度聚乙烯销量17.79万吨,同比-2.00%,环比-2.97%,聚丙烯销量13.67万吨,同比-21.95%,环比+5.10%。焦化产品事业部焦炭H1销量228.75万吨,同比增长约+4.48%;Q2单季度焦炭销量为125.96万吨,同比+8.80%,环比+22.55%。烯烃板块受装置短期大修及第二季度聚丙烯行业供应端大量抑量影响,导致销量小幅下滑;焦炭作为焦化产品事业部的主要产品,受益于下游高炉利用率的提高和高炉铁水产能的增加,使得景气度得以维持,精细化工事业部相对稳定。价格:2021年,H1公司产品销售价格受益于国内化工行业整体景气度较高,焦炭产品价格同比大幅上涨。公司烯烃板块量价下降,焦炭板块量价齐升,使得公司营收创下较好纪录。价差方面,PE-原煤收缩277元/吨,PP-原煤收缩312元/吨,公司通过提高甲醇自给率和资源利用效率,抵消了原材料价格上涨的风险。利润方面,2021H1公司毛利率同比大幅回升,烯烃板块价格补齐,自产甲醇叠加资源利用率提升,维持盈利;焦炭板块受益于自产煤比提高,抵消部分原料上行压力。

看好公司绿色可持续发展计划和产能产品双增长:公司200MW光伏发电和2万标立方米/小时制氢示范项目已投产10套设备。根据公司公告,项目生效后,煤炭资源消耗将减少约38万吨,二氧化碳排放减少约66万吨,化工厂碳排放总量每年减少5%,可逐步摆脱“双碳政策”对公司发展的制约,真正实现可持续发展。产能方面,随着2021年红寺湖240万吨煤矿项目投产,公司煤炭产能同比增长50%,带动原材料自给率超过62%。2022年公司300万吨焦炭项目预计投产贡献利润,宁东三期烯烃50万吨煤制烯烃项目和C2-C5综合利用烯烃制烯烃项目也预计投产(其中25万吨EVA装置,预计2023年在H1投产)。此外,公告显示,公司在内蒙古乌审旗400万吨聚烯烃项目的环境影响评价新增了碳减排专文,已提交审核。产品方面,报告期内,公司双环HDPE装置茂金属聚乙烯产品试生产成功,各项指标均达到设计标准,成为国内首家采用双环HDPE工艺成功生产茂金属产品的企业。

投资建议:维持买入-A投资评级。我们上调了公司2021年至2023年的业绩预测,净利润预测分别为73.46元、85.78元、142.23亿元。

风险预警:系统性流动性风险、疫情反复风险、在建项目达不到预期风险、环保风险、产品价格波动风险等。

长虹高新(605008):TPES行业龙头企业进入可降解塑料行业,实现双轮驱动

类别:公司机构:TF证券股份有限公司研究员:彭昕/李辉/唐杰日期:2021年8月12日

公司是SBS和SEBS产品在中国的主要供应商,CAGR净利润为63.58%。宁波长虹聚合物科技有限公司成立于2012年,一直致力于以SBS和SEBS为核心的热塑性弹性体(TPE)的研发、生产和销售。TPES主要产品有SBS、SEBS(SBS加氢产品)、SIS、SEPS(SIS加氢产品),主要下游产品有橡胶制品、聚合物改性剂、沥青改性剂、涂料、线材、润滑油粘度指数改进剂等。2020年,SBS和SEBS产品将是公司的主要产品,占收入的99.72%。

营业收入12.97亿元,同比增长12.09%,CAGR 17-20年达到38.22%。归母净利润3.02亿元,同比增长40.18%,CAGR 17-20年达到63.58%。

投资建设60万吨PBAT柔性生产项目,进入可降解塑料蓝海。2020年以来,中央三次发文,分阶段设定禁止和限制使用塑料的目标,提出到2025年逐步禁止和限制使用不可降解塑料。截至目前,各地、各省政府均已出台相关文件。2021年,山西省出台相关行动方案,要求从2022年7月1日起禁止生产、销售一次性不可降解塑料制品,比中央规定提前3年。同时,民航局还要求,到2025年,不可降解相关物品的使用量将大幅减少。据我们测算,随着国家相关政策的实施,我国外卖、快递、农膜、包装袋四大领域对可降解塑料的需求将达到322.65万吨左右,市场有34倍的增长机会。公司获得了浙江省PBAT技术专利的独家授权。预计未来PBAT柔性产能将达到60万吨/年。产能10万吨/年的PBAT一期项目即将投产,预计将大大提升公司在可降解塑料行业的竞争力。

热塑性弹性体(TPE)作为“135”计划的关键产品,产能优势明显。热塑性弹性体是一种高分子合成材料,具有橡胶和热塑性塑料的双重性能和广泛特性。与传统橡胶相比,TPE解决了能耗和污染问题。根据HISMarkit数据,预计2021年全球TPE消费量为310万吨,较2019年增长12.73%。近10年来,全球TPE消费年均增长率约为6%,是全球GDP的两倍。苯乙烯热塑性弹性体又称TPES,主要产品有SBS、SEBS、SIS和SEPS。SBS是TPES产销量最大的产品,其消费量约占70%。SBS主要用于改性沥青、橡胶鞋底等。随着我国高速公路和市政基础设施建设的加快,下游需求有望快速增长。目前公司拥有的TPES产品理论产能为19.5万吨/年,其中SBS产能为15.5万吨/年。随着未来招聘项目的建成投产,公司SBS产品产能有望达到25万吨/年,位居国内第二。SEPS是TPES最难的产品,因为它的技术要求很高。2019年,公司成功投产2万吨/年的SEPS产能,成为国内为数不多的能够实现SEPS产品大规模工业化生产的公司之一。

投资建议:公司是国内TPE行业的龙头,产能优势明显。该公司的10万吨PBAT项目即将投产。预计21-23年公司净利润为5.03/8.91/9.03亿元,EPS为0.78/1.39/1.41元/股。给公司21.84元/股的目标价,第一次给“买”

评级。

风险警示:宏观经济不及预期;原材料波动风险;市场竞争加剧风险;销售区域的集中风险;供应商集中风险;能力建设低于预期风险等

福莱特(601865):光伏玻璃扩大生产,加速规模优势,奠定领先地位

类别:公司机构:首创证券股份有限公司研究员:王帅/于静雯日期:2021年8月12日

事件:公司公布2021年半年报,实现营业收入40.28亿元,同比增长61.37%;归母净利润12.61亿元,同比增长173.66%,非净利润12.37亿元,同比增长173.5%;Q2实现营业收入19.71亿元,同比增长52.4%,环比下降4.2%;归母净利润4.23亿元,同比增长72.29%,环比下降49.5%。

光伏玻璃扩张加速,规模优势有助于降低成本、提高效率。2021年,公司加快推进新建光伏玻璃生产线投产和现有光伏玻璃生产线升级改造。21Q1越南海防1000吨/日、安徽凤阳二期1200吨/日两座窑炉点火成功,安徽凤阳二期1200吨/日Q2第二座窑炉点火成功。公司光伏玻璃产能由2020年底的6400吨/日提升至目前的9800吨/日,新增产能将在产能爬坡阶段后的Q4释放。预计安徽凤阳剩余2座产能1200吨/日的窑炉将在H2点火投产。到2021年底,公司光伏玻璃产能将达到1.22万吨/日,公司产能翻一番。预计21年公司光伏玻璃出货量将超过3.2亿平方米。公司在扩大生产的同时,不断提高生产线的产量。预计新建窑炉产量较老产能提升6-7%,有效实现降本增效,确保公司在全球光伏玻璃市场的可持续发展能力和竞争力。

加大研发投入,不断提升夹层玻璃产品性能。公司所在的光伏玻璃行业技术、资金、人才壁垒较高,对成本控制能力、质量稳定性、产品工艺率要求严格。为了确保产品质量的可靠性和工艺的稳定性,公司不断增加R&D的投资,加强夹层玻璃的R&D和生产。2021H1年公司R&D投资2亿元,同比增长100%,在2.0mm光伏玻璃生产配方、工艺、自爆率控制等关键技术处于领先水平。该公司的Q1 2.0毫米玻璃出货量约为30%,Q2则增加到40%。未来,公司夹层玻璃的出货量将进一步增加。

21H2光伏下游景气回归,公司下半年利润有望迎来季节性增长。2021年上半年,受硅料价格波动影响,1-6月国内光伏装机增加14.01GW,光伏装机需求有所延迟。海外光伏组件价格敏感度较低,整体需求强劲。1-5月光伏组件出口36.9GW,美印均实现超预期增长。

下半年,随着国内光伏热潮的到来和海外需求的持续高增长,预计全球光伏下游安装热潮将卷土重来。作为光伏组件的直接辅助材料供应商,公司业绩有望迎来季节性增长。

投资建议:我们预计公司2021 /2022 /2023年度归母净利润为23.7/32.8/410亿元,对应PE为44.6/32.2/25.8,给予买入评级。

风险警示:下游光伏装机容量达不到预期;公司扩张的增速没有达到预期;原材料价格异常波动导致公司业绩不及预期。

杉杉股份(600884):双轮驱动加速,半年报迎来快速增长

类别:公司机构:首创证券股份有限公司研究员:王帅日期:2021年8月12日

事件:公司发布2021年半年度报告。公司上半年营业收入为99.47亿元,同比增长209.82%;归属于上市公司股东的净利润7.6亿元,同比增长659.15%;扣除非经常性损益后,归母净利润7.24亿元,同比增长2759.40%,超出此前市场预期。

负极业务积累了不少,功耗也同步发力打造了高速增长。公司目前负极产能为12万吨/年,上半年负极出货4.15万吨,同比增长107.79%,负极业务实现快速增长。凭借深厚的技术积累,公司在高能量密度3C快充领域处于领先地位,不断提升下游客户的供货比例。动力方面,公司精准把握行业东风,持续突破下游客户。公司现有石墨化产能4.2万吨。随着包头一体化二期项目和乌兰察布项目的逐步投产,以及四川眉山20万吨的远期一体化项目,公司石墨化自供比例有望进一步提升。

宝丽来业务为整合做出突出贡献,生产线加速打造全球领先。公司偏光片业务2月开始整合,上半年净利润5.15亿元,单月净利润约1亿元。公司现有生产线设计产能1.3亿平方米,未来2-3年将陆续投产6条生产线,对应产能约1.3-1.4亿平方米。此外,公司实际产能和盈利能力有望通过提升速度和大尺寸占比进一步提升,公司有望加速向全球领先地位迈进。

正极携手国际巨头,全球化扩张有望加速。上半年公司累计出货量1.67万吨,同比增长84.98%,每吨净利润突破1.5万元,实现了量利双丰收。前期公司宣布将正极业务子公司杉杉能源19.6438%的股权转让给巴斯夫,有望加速拓展国际市场,进一步提升业务增长天花板。

电解液化亏为盈。该公司的电解液受到添加剂短缺的制约,上半年出货量降至5277吨。但受益于供需改善带来的涨价以及公司自身六氟产能的增益,公司电解液利润大幅增长,上半年扭亏为盈,实现利润5000万元。公司根据市场情况及时调整战略,六氟二期2000吨产能已进入规划,为公司电解液业务的进一步发展奠定了坚实基础。

盈利预测:我们预计2021/2022/2023年度归属于公司的净利润为17.59亿元/25.43亿元/32.39元,为PE对应的27倍/19倍/15倍,给予公司Buy评级。

风险警示:公司产能建设不及预期;偏光片供需关系改善不及预期

米尔威(603713):化工交易拉动营收增长。预计下半年利润将加速增长

类别:公司机构:国信证券股份有限公司研究员:黄盈/江明日期:2021-08-12

米尔威披露了2021年半年报,整体业绩符合预期。2021年上半年营收34.6亿元(+133.06%),归母净利润1.84亿元(+30.46%),不归母净利润1.85亿元(+35.44%)。其中,第二季度单季营收20.18亿元(+137.7%),归母净利润1.06亿元(+21.0%)。公司目前正处于业务结构调整阶段,2020年二季度是单季净利润最高的季度,基数压力较大。我们认为公司第二季度整体业绩符合预期。

得益于快速增长的供应链业务,公司收入快速增长。1)物流:剔除贸易板块收入后,预计2021年上半年公司物流及其他收入将达到23.15亿元,同比增长84.3%。我们认为,物流板块增长的主要原因是运价推高了货代的营收增长。2)化工贸易:2021年上半年,公司化工贸易收入11.47亿元,同比增长400.52%。过去货代的毛利率基本在12-15%之间,而化工产品贸易的毛利率在2-7%之间,远低于仓储业务超过40%的毛利率。21H1货代收入占物流收入近60%;化工贸易是由于公司战略布局增加了400%至11.46亿,收入占比从20%增加至2010年的33%。

期待化工物流与贸易的协同效应。我们相信,公司产能扩张的步伐从未停止。对贸易业务的探索不是徘徊在物流主业,而是加强化工产品交付能力的一部分,与物流业务有协同效应。公司半年报还提到,化工贸易对物流业务的装车率有积极影响,但目前公司贸易业务整体规模不大。我们认为,随着交易业务的放量扩张,物流业务的拉动、物流成本的稀释以及两者之间的协同效应将会更加明显。

风险警告:扩展扩展低于预期;交易业务低于预期?投资建议:维持“买入”评级。我们认为,公司短期内正经历业务边界的扩张,从化工物流向集物流和贸易为一体的交付公司转变。但短期来看,化工贸易的建设和国际运价高企必然会影响公司目前的表观利润率,但公司目前扩张较为顺利。此外,公司主要物流业务也在沿原路线拓展,预计疫情缓解后,拓展及延伸收购可能加速。随着上述事项落地,高基数压力减轻,预计下半年业绩增速将高于上半年。因此,我们保持公司2021-2023年净利润430万、6000万、8.1亿不变,已经进入估值吸引力较强的区间,继续推荐。

综上所述,我们知道在股市中,黑马股也代表了那些原本普通,但突然往往大幅下跌,不断上涨的股票。以上六只黑马股你可以盯紧。

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: